利率與股市關(guān)系
利率與股票的影響關(guān)系從資金面來(lái)分析,如果利率下調(diào),市場(chǎng)資金將充沛,股市機(jī)會(huì)成本減少,資金流入,股市上漲,反之利率上調(diào)股市將會(huì)下跌。
從企業(yè)的角度看,利率的變動(dòng)會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境產(chǎn)生影響,改變公司的業(yè)績(jī),引起公司資本價(jià)值以及投資者預(yù)期的變化,而使股價(jià)變動(dòng)。利率下調(diào)對(duì)股票市場(chǎng)的影響很直接,投資成本降低,預(yù)期投資收益提高,對(duì)投資有刺激作用。
傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為利率的變動(dòng)與股票價(jià)格變動(dòng)成負(fù)相關(guān)關(guān)系,既利率上升、股價(jià)下跌,利率下調(diào)、股價(jià)上漲。
國(guó)債與股市輪動(dòng)
國(guó)債作為固收類(lèi)產(chǎn)品,國(guó)債收益率較高的時(shí)候,會(huì)吸引資金從高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域流入低風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)債,其他資產(chǎn)價(jià)格就會(huì)下跌; 國(guó)債利率低,就會(huì)導(dǎo)致資金流入高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域,直接買(mǎi)入股票或購(gòu)買(mǎi)股票型基金等。
“A股市盈率中位數(shù)與十年期國(guó)債收益率倒數(shù)對(duì)比圖”
A股出現(xiàn)了過(guò)去15年,僅發(fā)生過(guò)3次,但成功率100%的信號(hào)。
如下圖所示,綠線代表A股所有股票的市盈率中位數(shù);紅線代表十年期國(guó)債收益率的倒數(shù)。
2005年以來(lái),過(guò)去15年期間,“紅線”曾三次上穿“綠線”:
上穿時(shí)間1:2005年5月-2006年4月;
上穿時(shí)間2:2008年9月-2009年2月;
上穿時(shí)間3:2012年7月-2012年11月;
把前面三個(gè)時(shí)間段,放在上證指數(shù)時(shí),
無(wú)一例外,都是A股的階段性的大底部。
按照這個(gè)神奇指標(biāo),現(xiàn)在A股處于什么位置?目前A股正在經(jīng)歷第四次“紅線”上穿“綠線”