豬價(jià)下跌后，雙匯如何發(fā)展？---7月29日冀艷艷老師大咖課程匯總

△看背景：通過(guò) “周期性變化” 看 “豬肉行業(yè)”

商品的價(jià)格反復(fù)上下波動(dòng)叫做周期，本質(zhì)上是供需關(guān)系。

一、歷次豬周期：

1. 06.7月--10.4月 （46個(gè)月）4年

2. 10.5月--15.3月（59個(gè)月）5年

3.15.4月--18.5月（37個(gè)月） 3年

所以豬周期3--5年。

2018.6--現(xiàn)在新一輪豬周期。目前在豬周期“下行階段”

此次為“超級(jí)豬周期”，原因如下：

1.非洲豬瘟---供應(yīng)量下降

2.新冠疫情---屯糧食，需求量增加

3.環(huán)保---養(yǎng)殖業(yè)中小散戶(hù)達(dá)不到環(huán)保問(wèn)題要退出。生豬屯欄量下降，豬肉供應(yīng)端下降。

二、產(chǎn)業(yè)鏈

0.上上游--豬飼料（海大集團(tuán)）

1. 上游---養(yǎng)殖業(yè)（牧原股份，正邦集團(tuán)、溫氏集團(tuán)）

2. 中游屠宰業(yè)--雙匯、龍大肉食、上海梅林

3. 下游肉制品加工業(yè)（雙匯、雨潤(rùn)）

三、資本逐利

豬周期上行階段，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都享受到了豬周期的紅利。

“跨界養(yǎng)豬”現(xiàn)象產(chǎn)生。----但是社會(huì)主義國(guó)家不會(huì)被資本所控制，尤其是民生類(lèi)。

四、豬肉是民生剛需

1. 中國(guó)人吃掉了全球一半的豬肉

2. 為啥不能被取代

（1）產(chǎn)量問(wèn)題：豬肉產(chǎn)量高

（2）養(yǎng)殖成本：豬肉---圈養(yǎng)--適合規(guī)?；?-成本低、牛羊---放養(yǎng)--成本高

（3）飲食習(xí)慣：不會(huì)很快改變

不完全依賴(lài)市場(chǎng)的自主控制

3.豬養(yǎng)比，比例在 7：1---9：1 市場(chǎng)調(diào)控，超過(guò)這個(gè)比例，國(guó)家會(huì)收儲(chǔ)，穩(wěn)定價(jià)格。---國(guó)家托底，不會(huì)逆轉(zhuǎn)。

△ 看企業(yè)：肉制品龍頭企業(yè) “雙匯發(fā)展”

1.生豬價(jià)格和股價(jià)高度相似。

2.管理層影響：太子爺事件

3.雙匯的主營(yíng)業(yè)務(wù)：屠宰業(yè)：肉制品加工 6：4

4.行業(yè)規(guī)模：

（1）屠宰業(yè)逐步回暖。 2021年屠宰業(yè)規(guī)模會(huì)上升----因?yàn)?/p>

（2）肉制品市場(chǎng)規(guī)模。2021年將突破2.1萬(wàn)億元。

5. 行業(yè)集中度

屠宰業(yè)：美國(guó)CR3=61%; 我國(guó)CR5=6%

肉制品業(yè)：

這兩個(gè)行業(yè)，對(duì)標(biāo)美國(guó)公司，我國(guó)仍有較大上升空間。

△ 看未來(lái)：肉制品行業(yè)的“商業(yè)模式”及“未來(lái)”

1.供需關(guān)系---豬肉消費(fèi)仍然占主導(dǎo)地位，人均豬肉消費(fèi)量占人均肉類(lèi)消費(fèi)量的60%行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及公司發(fā)展機(jī)遇

2.肉制品行業(yè)--發(fā)展空間大

低溫肉制品---保質(zhì)期稍短，肉質(zhì)好吃

高溫肉制品--保質(zhì)期長(zhǎng)，制作在110--120度

對(duì)比英、美、日，我國(guó)低溫肉制品市場(chǎng)份額仍低，未來(lái)發(fā)展空間大

3.護(hù)城河：全國(guó)化布置

（1）. 就地宰殺-----鼓勵(lì)養(yǎng)殖企業(yè)就地進(jìn)行生豬屠宰，將原來(lái)運(yùn)豬轉(zhuǎn)變?yōu)檫\(yùn)肉。

（2）規(guī)?；B(yǎng)殖： 成本低，利潤(rùn)高

（3）國(guó)家嚴(yán)格政治私屠濫宰、產(chǎn)能低效的企業(yè)

大規(guī)模訂單，都流向頭部企業(yè)。

（4）. 調(diào)動(dòng)海外資源---加上關(guān)稅的影響，仍然低于國(guó)內(nèi)的成本，是公司平滑成本的渠道。

4.商業(yè)模式

（1）---品牌、終端銷(xiāo)售模式對(duì)商業(yè)模式進(jìn)行創(chuàng)新，來(lái)應(yīng)對(duì)現(xiàn)代家庭出現(xiàn)的個(gè)性化和品質(zhì)化需求。----特約店

（2）---全產(chǎn)業(yè)鏈布局

牧原股份：主營(yíng)業(yè)務(wù)--養(yǎng)豬。產(chǎn)品是：種豬、豬仔、商品豬--比較抗跌---新模式：自繁自養(yǎng)，成本低，向下游--發(fā)展屠宰業(yè)

溫氏食品：主營(yíng)業(yè)務(wù)--養(yǎng)豬、養(yǎng)雞。產(chǎn)品是：商品豬、雞---跌幅大---傳統(tǒng)商業(yè)模式：外購(gòu)豬仔、成本高

豬周期下行階段，龍頭企業(yè)渡過(guò)寒冬

翼艷艷老師加餐《豬價(jià)下跌后，雙匯如何發(fā)展？》視頻回放:
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